Шеллинг умер 13 декабря в своем доме в городе Бетесда штата Мериленд.
Шеллинг стал лауреатом Нобелевской премии по экономике в 2005 году. Награда была присуждена "за расширение понимания проблем конфликта и кооперации с помощью анализа в рамках теории игр".